by

Krisis China: Utang Real Estat dan Kekurangan Energi

Ilustrasi krisis China

Smartcitymakaar.com – INTERNASIONAL. Pada saat ekonomi China menghadapi banyak tantangan, termasuk kekurangan energi dan masalah rantai pasokan yang telah mengganggu banyak industri, krisis yang meluas di sektor real estat mengancam krisis selanjutnya.

Dilansir dari VOA, Kamis (14/10/2021), selama berbulan-bulan, krisis default yang bergerak lambat di China, Evergrande Group, salah satu pengembang properti terbesar di negara itu, telah menyoroti sektor real estat, yang merupakan bagian yang jauh lebih besar dari produk domestik bruto di China (hampir 30%) daripada yang terjadi di sebagian besar negara maju. Krisis telah dipercepat dalam beberapa hari terakhir, dengan lebih banyak perusahaan real estate yang gagal membayar obligasi mereka, atau meminta kesabaran dari kreditur untuk menghindari default.

‘FooterBanner’


Para ahli memperingatkan bahwa kemerosotan sektor real estat China dapat menyebabkan keengganan investor asing untuk bertaruh pada perusahaan China secara umum, dan berdampak berita buruk pada saat pemerintah di Beijing sedang berjuang untuk mengelola banyak masalah.

Kekurangan energi Krisis di sektor properti datang pada saat yang sangat buruk bagi China, yang saat ini menghadapi kekurangan batu bara yang meluas, yang digunakannya untuk menghasilkan sekitar 70% listriknya. Kekurangan batu bara didorong oleh sejumlah faktor, termasuk boikot oleh Tiongkok terhadap batu bara Australia yang diberlakukan tahun lalu setelah pejabat di Canberra menuntut penyelidikan tentang asal mula pandemi COVID-19, yang pertama kali muncul di Tiongkok.

Tetapi China juga telah menempatkan serangkaian peraturan baru tentang tambang batu bara sambil secara bersamaan mengharuskan agar harga energi tetap rendah secara artifisial. Hal ini menyebabkan disinvestasi di sektor batubara, dan produksi yang lebih rendah.

Minggu ini, Beijing mengumumkan bahwa mereka akan mengizinkan perusahaan energi untuk menetapkan harga di pasar terbuka tanpa batas, yang akan membuat listrik secara signifikan lebih mahal, tetapi juga akan mendorong lebih banyak produksi. Langkah-langkah untuk meningkatkan pasokan energi diperkirakan tidak akan mencapai hasil yang nyata sampai sekitar tahun depan. Sementara itu, kekurangan energi telah mengalir melalui ekonomi China. Negara ini telah menghadapi pemadaman listrik intermiten yang berdampak pada segala hal mulai dari industri berat seperti baja, aluminium dan semen, hingga pembuatan barang elektronik dan barang konsumsi lainnya.

Masalah yang lebih luas di real estat

Pada saat investasi asing dapat membantu mendorong perbaikan di sektor energi negara, perjuangan pasar pengembangan properti membuat investasi tersebut terlihat semakin berisiko. Kegagalan Evergrande untuk melakukan pembayaran pada sepasang obligasi berdenominasi dolar bulan lalu dan kurangnya minat pemerintah China untuk menyelamatkan perusahaan, telah menimbulkan pertanyaan tentang masa depan konglomerat, yang memiliki lebih dari $300 miliar utang yang masih beredar. .

Pada hari Selasa (12/10/2021), investor obligasi Evergrande melaporkan bahwa perusahaan telah melewatkan pembayaran lain sebesar $ 148 juta. Kini, krisis di Evergrande tampaknya menjangkiti perusahaan-perusahaan lain di sektor properti. Pekan lalu, Fantasia Holdings Group, pengembang properti yang berbasis di Shenzhen, mengejutkan pasar dengan gagal membayar $206 juta. Beberapa hari sebelumnya, obligasi telah diperdagangkan pada 99 sen dolar, menunjukkan bahwa investor berpikir sangat mungkin bahwa perusahaan dapat membayar utangnya. Pada hari Selasa, perusahaan lain, Sinic Holdings, mengumumkan bahwa mereka tidak mengharapkan untuk dapat melakukan pembayaran pada obligasi $250 juta yang jatuh tempo minggu depan, dan bahwa kegagalan akan menyebabkannya “cross-default” pada dua obligasi lainnya yang beredar.

Krisis pendanaan

BACA JUGA:  Kisah Jurnalis Australia yang Mualaf: Ternyata Islam Tak Ada Anjuran Kekerasan

Masih lebih banyak perusahaan yang menunjukkan tanda-tanda kesusahan yang akan segera terjadi. Modern Land Co., yang berbasis di Beijing, telah meminta kreditur untuk perpanjangan tiga bulan atas pembayaran yang tertunda, dan Xinyuan Real Estate telah meminta krediturnya untuk memperdagangkan obligasi yang jatuh tempo pada hari Jumat untuk obligasi baru yang tidak akan jatuh tempo hingga 2023, memindahkan lembaga pemeringkat melihat sama saja dengan default. Serangkaian default di sektor properti telah memberikan alasan bagi investor internasional untuk sangat curiga terhadap pasar properti China. Moody’s Investors Service, Fitch Ratings, dan S&P Global Ratings semuanya telah memangkas peringkat kredit pada sejumlah pengembang China. Pemegang obligasi yang bersedia menerima tingkat bunga 10% pada obligasi sampah China sekuritas yang dianggap di bawah “tingkat investasi” oleh perusahaan pemeringkat, sekarang menuntut tingkat di atas 20%, dalam beberapa kasus.

Pemegang obligasi yang ada mengharapkan untuk mengambil “potongan rambut” yang signifikan pada kepemilikan mereka, yang berarti bahwa mereka akan dipaksa untuk menerima lebih sedikit dari yang mereka miliki. Penghambat pertumbuhan ekonomi Biaya pinjaman yang tinggi kemungkinan akan menjadi masalah yang terus-menerus bagi perusahaan China, Doug Barry, juru bicara Dewan Bisnis AS-China, mengatakan kepada VOA.

“Masalah bagi ekonomi China adalah akan membutuhkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi untuk menjual utang China di pasar ekuitas dunia,” katanya.

Barry mengatakan bahwa kemungkinan hasilnya adalah China akan menerima lebih sedikit modal investasi dari luar negeri di masa depan, yang akan menghambat pertumbuhan ekonomi.

“Efek langsungnya bisa menjadi tingkat investasi yang lebih rendah dan tingkat pertumbuhan yang lebih rendah,” katanya.

“Ini, dipasangkan dengan kekurangan energi, mewakili pukulan satu-dua. Perusahaan asing dengan investasi besar di China mengawasi dengan cermat untuk menjaga rantai pasokan tetap utuh dan biaya tetap stabil.” “Ekonomi dunia terkait dengan China, ‘seperti bibir dan gigi,’ untuk menggunakan ekspresi China,” tambahnya.

Harapannya adalah para pejabat akan mengatasi masalah langsung dan melakukan pekerjaan yang diperlukan untuk menstabilkan pasar keuangan, properti, dan energi jangka panjang.”

Perhatian publik terbatas Tianlei Huang, seorang peneliti di Institut Peterson untuk Ekonomi Internasional, mengatakan dalam pertukaran email dengan VOA bahwa di China, tampaknya tidak ada kekhawatiran publik yang luas tentang krisis di sektor real estat yang merembes ke bagian lain dari ekonomi. . Namun, dia menambahkan, “Tidak dapat disangkal bahwa utang Evergrande mengkhawatirkan. Meskipun keseluruhan utang yang dipegang oleh lembaga keuangan terbatas, bank-bank tertentu dengan eksposur tinggi ke Evergrande dan pengembang properti lemah lainnya dapat mengalami pukulan berat dan melihat penurunan tajam dalam kualitas aset jika terjadi default.”

Kurangnya perhatian publik yang meluas mungkin disebabkan, sebagian, karena betapa sulitnya mendapatkan gambaran lengkap tentang utang perusahaan-perusahaan besar China. Hutang tersembunyi “Yang sama mengkhawatirkannya adalah Evergrande juga memiliki banyak hutang di luar neraca dan tidak jelas berapa banyak,” kata Huang. Banyak perusahaan China melengkapi pinjaman bank dan penerbitan obligasi dengan sumber pendanaan lain, termasuk modal investasi yang disalurkan melalui perusahaan manajemen kekayaan yang mencari keuntungan tinggi bagi klien mereka. “Anda mungkin pernah melihat video pertemuan investor di depan gedung perkantoran Evergrande yang meminta pembayaran kembali,” katanya. “Pemerintah daerah sekarang sangat waspada untuk pertemuan skala besar apa pun yang terkait dengan Evergrande.” (Ip/Voa)

Comment